行业大咖谈乙二醇期货上市—金联创独家采访之下游聚酯篇

导 语

前两天针对乙二醇期货上市，贸易商及供应商给出了不同程度的看法，而作为乙二醇最大的下游客户，聚酯生产商来说，乙二醇期货上市也将给他们带来直接影响，于是我们采访了几家下游聚酯生产企业，听听他们的声音。

乙二醇需求商

从聚酯产业链条来看，聚酯企业生产原料主要为PTA和乙二醇等。目前PTA已经在郑州商品交易所上市十几年了，而乙二醇期货即将于近期在大连商品交易所上市，未来聚酯产业链企业又多了一个原料风险对冲工具，为企业构建更完整、更全面的原料避险工具体系。下面我们听听下游聚酯生产企业对乙二醇上市有怎样的看法？

参照期货工具把握主动权

江苏一大型瓶片厂家的王总表示，“聚酯PET企业作为乙二醇的下游应用大户，因多数企业并不配套乙二醇装置，需常年外采市场货源，与企业签订常年合约，市场风险性较大，且采购周期难以把握，对市场难以预测。乙二醇上市以后，聚酯企业可以参照期货工具来分析预测乙二醇市场波动趋势，利用期货市场的跨期套利、套期保值等，规避市场风险，从而自己把握市场主动权，争取实现聚酯企业利润最大化。”

可以“单对单”实施期货套保

福建一短纤工厂的黄经理对该观点表示认同。乙二醇期货上市后，为企业提供了一个回避价格风险的途径。如果利用得好，可以回避现货价格的波动风险，保持公司的稳定盈利。比如说，乙二醇上市后，企业可以“单对单”实施期货套保，若原料价格有了较大浮动，那么对于2-3月的远期订单非常有利。另外他还表示，乙二醇在制作工艺上和使用途径上较为广泛，市场人为操作可能性大大降低，对其健康的发展还是有信心的。无论是对生产方还是需求方，都能起到稳定企业生产经营的作用。关键就看企业如何根据形势做出判断，这要求企业相关人士具备相当的素质。

密切关注期货上市 避免PTA期货的“前车之鉴”

江浙一涤丝工厂的朱经理表示，他们对乙二醇期货问题一直密切关注，主要做好上市前后相关企业和投资者开发服务工作。同时他对乙二醇后市走势比较乐观。朱经理表示，“合约的量只要谈定就按合约价执行，一般不会有影响，市场若出现炒作，纸期货、现货交易上会有一定影响，但是对聚酯工厂的具体影响，还有待观察。”另外一位不愿留姓名的江浙一带的聚酯切片工厂的负责人表示，“有PTA期货的前车之鉴，所以我觉得乙二醇期货上市后，大户间的可操作性或增强，市场炒作或会抬高下游工厂的生产成本”。 

金联创观点：

目前国内的聚酯工厂都是拿国外供应商的均价合约，均价合约多采用第三方网站做为定价基准。合约谈完之后，结算价格以第三方公布的月均价为准，而第三方公布的均价主要的参考依据来自于华东贸易公司之间的美金交易或者纸货交易的价格。但是由于华东现货和美金市场交易量巨大，因此人为采集的价格仍带有一定的片面性。大连期货交易所上市乙二醇后，由于其最终的价格是市场连续交易的结果，其基准价格的真实性和客观性都会发生质的飞跃。同时聚酯企业可以很好的利用期货市场的跨期套利、套期保值等，规避市场风险，从而自己把握市场主动权，争取实现聚酯企业利润最大化。

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